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天使投资人抱怨英国政府“一碗水没有端平”

[ 导读 ] 英国天使投资协会(UKBAA)首席执行官珍妮·图斯(Jenny Tooth)表示:“未来基金过度倚重创业投资,忽视了天使投资市场的重要作用和意义。这不利于天使投资的发展。”

4月下旬,英国政府宣布将启动一项支持初创企业的计划,总金额达到10亿英镑。政府承诺,将投资2.5亿英镑与民间投资人一起支持高成长性企业;另外还将拿出7.5亿英镑以补贴和贷款的形式支持研发型和高成长潜力的小企业。此前,法国和德国也宣布了他们各自支持科技型创业企业的计划,并通过“拯救我们的初创企业运动”向全社会进行游说。

但是,并不是每个人都对这个计划感到满意。按照英国政府的计划,这支名为“未来基金”的计划,重点关注支持创业投资领域,但却对早期创业项目关注不够,特别是没有与目前推行的企业投资计划(EIS)和种子期企业投资计划(SEIS)有机结合起来。批评者说,未来基金设计的缺陷,将使该基金的效果大打折扣。

 英国是较早重视初创企业的国家之一,把创业企业作为经济生态环境中的重要组成部分来对待。企业投资计划(EIS)始于1993年,旨在鼓励天使投资人、早期投资者或机构投资者投资于初创企业,并形成了相对完整的支持创业企业的政策体系,鼓励了投资主体的多元化和积极性。到2018年年底,有近4万家初创企业通过该计划获得了200多亿英镑的社会资本,为英国经济的增长和解决就业问题,奠定了坚实的基础。

英国政府当下推出的“未来基金”还没有公布实施细则,但总的方案存在的问题是:没有与企业投资计划(EIS)有效地兼容。根据初创企业财务研究公司Adelpha的统计表明:英国初创企业的一半以上的资金来自个人,包括天使投资人、高净值个人、家族办公室和创业者个人(天使投资人都是高净值个人,但高净值个人并不直接等同于天使投资人;家族办公室是为家族财富增值和传承服务的机构。这些理财服务机构会把高净值个人和家族财富中的一部分,投资于初创企业——译者注)。初创企业中只有17%的资金来自于创业投资机构VC)和私募股权基金机构(PE)。这个统计表明,个人投资者们应该是“未来基金”最佳的合作搭档。

Adelpha首席执行官阿迪·平克斯特(Addie Pinkster)表示:“尽管创业投资(VC)的规模较小,对初创企业的帮助也有限,但政府未来基金在设计方案好像并没有意识到这一点:它们对创业投资机构寄予了过多的希望”。

英国天使投资协会(UKBAA)首席执行官珍妮·图斯(Jenny Tooth)表示:“未来基金过度倚重创业投资,忽视了天使投资市场的重要作用和意义。这不利于天使投资的发展。”

根据英国商业银行(British Business Bank)和英国天使投资协会的研究,有86%的天使投资人利用EISSEIS来支持初创企业。如果未来基金没有与EISSEIS有机结合,这对天使投资人是不公平的,是对过去30多年来天使投资行业的贡献的漠视。珍妮·图斯警告,这样做的结果就是未来基金计划的实施,有可能违背政府刺激和振兴经济的初衷。

也有一种观点认为,未来基金不与EISSEIS结合是明智的,因为政府机关的能力是有限的,他们只能与有限的创业机构进行合作,而不太可能与数量巨大的天使投资组织进行合作,特别是在当前特殊的紧急情况下。同时,EISSEIS本身就是政府支持的成果,政府不宜再在EISSEIS领域投入财政支持。

中间观点认为,在支持中小企业发展方面,政府也很为难:政府可能不差钱,难的是让各方都满意。

(魏炜编译自欧洲财经网站

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魏炜
深圳依诺维圣天使投资有限公司董事长
文章:117篇   浏览:147315
深圳依诺维圣天使投资有限公司董事长、深圳荣益天使投资研究院院长,深圳天使投资协会发起人。2009年以来,服务辅导创业项目千余个,团中央创业联盟创业导师。2011年主持完成国内第一个天使投资研究课题;翻译发达国家天使投资领域学术文章数百篇,创作畅销书《美国天使投资的成功故事》等作品两部。
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